华安证券：上海电影（601595）-23Q3点评：主业显著复苏，持续看好大IP开发新业务

上海电影(601595)主要观点：事件公司发布23Q3财报，23Q3实现收入2.57亿（YoY+132.1%），实现归母净利润5858万（YoY+679.4%）；前三季度公司累计实现收入6.29亿（YoY+88.2%），累计实现归母净利润1.25亿（YoY+180.3%）。电影放映主业：观影意愿持续回升，公司主业显著改善23Q3公司直营影院实现票房（含服务费）2.20亿元（YOY+185.8%），较19Q3增长5.69%；累计实现观影人次441.26万，恢复至19Q3的89.71%。23Q3末公司已开业的直营影院总数达51家，银幕总数达375块。23Q3公司下属联和院线实现票房（含服务费）15.72亿（YOY+153.1%），较19Q3增长19.8%；累计实现观影人次3485.00万，较19Q3增长0.15%。23Q3末公司联和院线旗下加盟影院总数达774家，银幕总数达4,967块。在票房收入显著修复、释放经营杠杆的同时，公司持续降本增效，23Q1/23Q2/23Q3公司毛利率较19Q1/19Q2/19Q3提升3.3/9.4/11.7个pp，23Q1/23Q2/23Q3公司归母净利率较