国联证券：科沃斯（603486）-2023A&2024Q1业绩点评：

科沃斯(603486) 事件： 科沃斯披露2023年年报及2024年一季报：公司23年实现营收155.0亿，同比+1.2%，业绩6.1亿，同比-64.0%，扣非业绩4.8亿，同比-70.3%；23Q4实现营收49.7亿，同比-4.4%，业绩0.1亿，同比-98.5%，扣非业绩-0.4亿，同比-5.6亿。23年度分红1.70亿，分红率27.7%。24Q1实现营收34.7亿，同比+7.4%，业绩3.0亿，同比-8.7%，扣非业绩2.9亿，同比+0.3%。 基本盘仍较为稳固，出海贡献营收增量 23年科沃斯/添可品牌营收分别同比-1.5%/+5.2%，预计科沃斯量减价增，添可销量同比+25%，价格有所下探；全年境内/外营收分别同比-11%/+26%，预计添可海外增量或较为显著，科沃斯外销也延续增长，而激烈竞争导致内销收入下滑。24Q1公司收入同比+7%，T30Pro等新品表现较好，预计内销扫地机量价齐升，洗地机量增带动增长，且双品牌外销均持续增长。考虑到新品支撑&基数压力逐步减轻，公司后续收入有望延续较好增长势头。 销售管理费率下滑，扣非业绩同比转正 23年机器人/生活电器毛利率同比-2.2/