华鑫证券：计算机行业点评报告：CrowdStrike：净新增ARR提前加速，FalconFlex驱动平台化战略深化

事件 CrowdStrike于2025年8月27日公布了其2026财年第二季度（截至2025年7月31日）的财务业绩。公司当季实现总营收11.69亿美元，同比增长21%。截至季末，年度经常性收入（EndingARR）达46.6亿美元。非GAAP营业收入为2.55亿美元，非GAAP摊薄后每股收益为0.93美元。 投资要点 营收与盈利实现提前再加速，Non-GAAP利润率稳步提升 2026财年第二季度，公司总营收为11.69亿美元，较去年同期增长21%。订阅收入达11.03亿美元。截至季末，公司期末年度经常性收入（EndingARR）达到46.6亿美元，同比增长20%。本季度净新增ARR为2.21亿美元，实现了比公司预期提前一个季度（原预期在下半年）的净新增ARR同比增长加速。 在盈利能力方面，公司继续保持高水平。非GAAP订阅毛利率为80%，非GAAP总毛利率为78%。非GAAP营业收入达到创纪录的2.55亿美元，营业利润率为22%，超过了公司指导预期。非GAAP摊薄后每股收益为0.93美元。 公司报告期内现金流表现强劲。Q2运营现金流为3.33亿美元，自由现金流达到2.84亿美元，自由