国海证券：中集车辆（301039）-2024年三季报点评：2024年Q3毛利率环比回升，国内销量同比提升，公司释放盈利弹性值得期待

中集车辆(301039) 事件: 2024年10月25日，公司发布2024年第三季度报告，前三季度累计实现营收158.2亿元，同比下降19.1%，实现归母净利润8.4亿元，同比下降63.0%，其中Q3为2.8亿元，同比下降26.5%；前三季度累计实现扣非归母净利润8.2亿元，同比下降41.7%，其中Q3为2.7亿元，同比 下降27.5%。公司前三季度营收、归母净利润与扣非归母净利润降速较H1皆小幅收窄。 投资要点: Q3星链灯塔先锋集团销量同比提升20.1%，海外市场整体稳定在国内市场，星链灯塔先锋集团Q3销量同比提升20.1%，营收同比提升21.2%；在北美市场公司恢复集装箱骨架车营运交付；澳洲市场业务持续保持增长态势；前三季度专用车上装销量同比大幅提升38.6%，收入同比提升25.1%。 剔除信用减值影响公司Q3归母净利润3.3亿元，环比增长8.3%Q3毛利率环比提升3.0pct至17.6%，回升至去年同期水平。受益于公司持续实行的一系列打造新质生产力计划，2024年前三季度公司期间费用同比减少22.6%至12.8亿元；销售、管理、研发、财务费用率分别为2.68%、4.24%、1.