浦银国际证券：康龙化成（300759）-3Q24业绩符合预期；全年收入指引下调

康龙化成(300759) 和目标价人民币22.4元。 3Q24业绩符合预期：3Q24收入为人民币32.1亿元(+10.0%YoY，+9.5%QoQ)，符合我们预期和VisibleAlpha一致预期；经调整non-IFRS归母净利润为4.2亿元（-13.2%YoY,+18.7%QoQ），符合我们预期，但略低于VisibleAlpha一致预期。利润率在2Q24基础上有所提升，毛利率为34.4%(-0.7pptsYoY,+0.7pptsQoQ)，经调整归母净利率为13%(-3.5pptsYoY,+1pptQoQ)。9M24新签订单同比增长18%+（vs.1H24新签订单同比增长15%+），延续了前两个季度的复苏趋势。收入按客户类型划分来看，9M24TOP20药企收入增长3.4%YoY(vs.1H24:-7.2%YoY)，扭转了上半年同比下降的情况，主要得益于TOP20药企CMC订单转化为收入，其他客户收入增长2.9%YoY(vs.1H24:+0.5%YOY)，较上半年收入同比增长速度加快，得益于海外融资的缓慢恢复。按地域划分来看，9M24北美客户收入恢复正增长，实现4.3%YoY(vs.1H