国信证券：小熊电器（002959）-2023年半年度业绩预告点评：二季度收入延续超20%增长，扣非利润率预计有所回落

小熊电器(002959)收入增长依然强劲，利润率出现环比回落。小熊电器预计2023H1销售收入同比增长25%-30%，经折算，预计Q2营收增长21.6%-32.2%。预计2023H1实现归母利润2.22-2.45亿元，同比增长50%-65%；扣非归母利润2.05-2.28亿元，同比增长30%-45%。经折算，预计2023Q2实现归母利润0.58-0.80亿元，同比增长30.5%-80.9%；扣非归母利润0.54-0.77亿元，同比-8.9%~+30.7%。公司Q2收入在去年较高的基数下依然延续超20%的增长，中枢增速为26.9%，营收表现较好；利润预计受到618大促费用投放力度较大的影响，盈利出现短期承压，以收入和利润的预计中枢来计算，Q2扣非归母净利率为5.9%，同比下降0.9pct。线上增长依然靓丽，战略调整成效持续显现。Q2以来，厨房小家电销售持续承压。根据奥维云网的数据，618期间，厨房小家电主要的14个品类合计线上销售额同比下滑19.3%，量价均有所下滑。而小熊电器得益于根据市场需求对品牌定位的灵活调整和内部组织架构变革后激发出的产品、品牌、营销、运营管理等方面的提升，在行业