民生证券：咸亨国际（605056）-2024年三季报点评：行业拓展拐点已至，物联升级前景可期

咸亨国际(605056) 事件。咸亨国际发布三季度业绩，2024前三季度实现收入/归母净利润/扣非后归母净利润19.89/0.97/0.92亿元，同比增加18.82%/58.81%/30.37%；24Q3实现收入/归母净利润/扣非后归母净利润8.05/0.54/0.51亿元，同比增加19.64%/101.44%/89.98%。 夯实电网领域领先地位，新领域覆盖收入重新进入快速增长区间。2024Q3 公司收入8.05亿元，同增19.64%。电网领域公司配合电网物联网升级建设，新兴领域公司快速跨入发电行业，实现三大发电集团的覆盖，实现收入稳定增长。 新行业拓展进入“收获期”，费用控制大幅提升盈利水平。24Q3归母净利润/扣非后归母净利润0.54/0.51亿元，同比增长101.4%/89.98%。2024Q3公司毛利率/净利率为27.31%/6.98%，同比增加1.91/3.01pct；公司自2023年提出“四大军团”口号后，初期因低毛利的标准品占比提升拖累整体盈利水平，历经一年半发展新行业渐进“收获期”，伴随销售结构中非标品占比增加，我们预计盈利稳步提升。24Q3销售/管理/财务/研发费用