民生证券：有色金属周报：宏观因子共振，商品价格上涨动力强

本周（08/04-08/08）上证综指上涨0.11%，沪深300指数下降-0.24%，SW有色指数上涨1.21%，贵金属COMEX黄金变动+1.24%，COMEX白银变动+3.79%。工业金属LME铝、铜、锌、铅、镍、锡价格分别变动+1.69%、+1.40%、+3.83%、+1.49%、+0.63%、+1.17%，工业金属库存LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动+1.68%、+9.95%、-19.17%、-2.52%、+1.51%、-12.31%。 工业金属：美联储降息预期上升提振金属价格，国内7月出口数据彰显韧性，国内外宏观因素共振，继续看好工业金属价格上行。铜方面，本周SMM进口铜精矿指数（周）报-38.06美元/吨，环比增加4.03美元/吨，印尼政府的铜精矿出口配额计划于9月中旬到期引发Grasberg铜精矿甩卖，助力TC回升。本周SMM精铜杆企业开工率下降至68.86%，环比下降2.87pct，淡季消费表现平淡。铝方面，国内电解铝产能持稳运行，成本端较为稳定，终端到加工材的消费依旧趋弱，家电、光伏增速放缓，部分出口订单出现下滑，建筑行业仍超季节性下滑。国内电解铝社会库存56.4