民生证券：工业富联（601138）-2024半年度业绩快报点评：AI浪潮下，业绩稳增长

工业富联(601138) 工业富联发布1H24业绩快报。2024年8月4日，工业富联发布2024半年度业绩快报，上半年实现收入2661亿元，同比增长28.7%；归母净利润87亿元，同比增长22.0%；扣非净利润85亿元，同比增长13.2%。单季度看，2Q24实现收入1474亿元，同比增长46.1%，环比增长24.2%；归母净利润46亿元，同比增长12.9%，环比增长8.8%。 受益AI服务器需求强劲增长，云计算业务增长强劲。根据台积电在FY1Q24业绩说明会的观点，对AI需求将以50%的复合增率持续至2028年后。工业富联作为ODM模式的龙头企业，2024年AI服务器市场份额有望达到40%。公司1H24AI服务器产品营收倍比增长，呈现加速增长趋势，云服务商营收占比持续提升，带动公司营收及获利能力增长。公司将紧抓数字经济与AI发展机遇，通过先进技术研发及产能布局，使得云计算、网络通讯等板块在业内取得显著领先优势。 交换机需求快速增长，运营商资本开支上行。AI服务器需求的高速增长带来了交换机需求的增长。目前处于后5G时代，运营商资本支出压力明显下降，带来云服务端投资和收入的高速增长。 积极