华龙证券：有色金属行业周报：贵金属高位震荡，工业金属静待需求复苏

摘要： 美国经济增长预期或下调，国内政策支撑宏观经济进一步复苏。已公布的美国1月份CPI、PPI、库存及失业数据均基本稳定，但新公布的2月ISM制造业PMI加速萎缩，录得47.8，不及预期的49.5,1月前值为49.1。与此同时，Markit制造业PMI指数继续高涨至52.2，显示美国经济增速是否滑落仍有分歧。国内大规模设备更新及消费品以旧换新支撑下，经济或迎来进一步复苏，有色金属行业有望率先受益。首次覆盖，给予有色金属行业“推荐”评级。 贵金属：美国2月主要经济指标温和下调，贵金属价格小幅上涨。分项数据，新订单指数49.2，前值52.5，同降3.3；新出口订单51.6，前值45.2，同比大增6.4；生产指数48.4，同降2，创去年7月以来最低；就业指数45.9，前值47.1，同降1.2；库存指标45.3，同降0.9。主要分项指标下滑，短暂打断美国经济复苏势头，叠加美联储偏鹰表态，周内贵金属价格小幅上涨。我们判断短期内贵金属价格或仍高位震荡。 工业金属：美国2月ISM制造业PMI指数加速走弱，同时与Markit制造业指数分化加大，显示当前对美国经济走势判断或有分歧。中国宏观经济复苏良好