开源证券：社会服务行业2025年年度投资策略：潮流时尚全球联动，新兴体验加速进击

1.潮流消费：潮流文化全球联动，国内品牌出海扬帆起航 （1）IP：经纬全球，经济增速转轨期悦己性精神需求共振，全球迈向玩具成人化、品类大众化、女性需求升级的大潮玩时代，2024年前三季度全球玩具龙头业绩多季度高增验证市场景气。背靠国内供应链优势，凭借优秀IP本土化运营+精准渠道扩张策略，2024年泡泡玛特海外业绩全渠道高增，对标乐高等海外巨头，中线看海外IP势能、品牌影响力、渠道扩张仍有较大空间。聚焦国内，社会价值观迈向多元包容，二次元文化走向大众视野，国内IP工业提升叠加品类、玩法不断创新，国内泛娱乐潮玩市场中线景气度有望持续。受益标的：泡泡玛特、华立科技。（2）潮流智能穿戴：Meta和雷朋合作的二代产品Ray-BanMeta销售超预期，美学赋能AI+眼镜普及。近期Rokid公司宣布，将于11月18日举行RokidJungle2024合作伙伴及新产品发布会。从Rokid的官方海报看，BOLON预计与Rokid合作推出一款全新眼镜产品。BOLON作为法国时尚品牌，定位年轻化，时尚潮流与智能穿戴融合成为主流。受益标的：博士眼镜、佳音智能。（3）AI+教育：教育是AI浪潮下落地最直接且逻辑