西南证券：有色行业周报：关注顺周期铜铝配置机会

投资要点行情回顾：本周沪深300指数收报3739.99，周跌1.36%。有色金属指数收报4401.57,周涨0.02%。本周市场板块涨幅前三名：国防军工(+4.30%)、电子(+1.23%)、机械设备(+0.91%)；涨幅后三名：医药生物(-2.29%)、电气设备(-3.16%)、传媒(-6.59%)。贵金属：欧元区7月零售月率-0.2%，欧洲数据的超预期走弱和美国经济的韧性刺激美元指数再度走强，加之美联储近期发言维持鹰派，国际金价出现明显下调，内盘金价受到人民币汇率走低影响，价格小幅上涨。短期美联储政策和美国基本面之间仍存博弈，关注9月利率点阵图的指引。黄金上涨周期并未结束：美联储加息进入尾声，货币周期的切换背景下，长端美债实际收益率和美元大周期仍向下；能源转型、逆全球化及服务业通胀粘性下，长期通胀中枢难以快速回落；避险情绪频发，黄金战略配置地位提升。主要标的山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金。基本金属：国内政策刺激带来的利多情绪逐渐消化，海外美元指数上涨，金属的金融属性短期受到压制，基本金属价格出现不同程度的回调。国内政策底已现，预期有望持续改善，中期来看中美制造业去库周期进入尾声，美联