华福证券：容知日新（688768）-智能运维百亿蓝海，行业龙头领跑掘金

容知日新(688768) 投资要点： 公司是国内智能运维领域的龙头企业。 公司是国内工业PHM领域的领跑者，具备丰富的实践经验和专有技术。公司2022年营收和扣非归母净利润分别为5.47/1.18亿元，2019-2022年营收和利润年复合增速均超过40%，在风电和钢铁行业的市占率居于首位。近五年毛利率始终维持在60%以上，盈利能力强，产品升级导致22年毛利率同比上升2.35pct。 PHM是蓝海市场，行业特点为低渗透和高增长。 PHM是通过收集数据并分析，准确预报设备故障情况，实现降本增效。在工业互联网时代，行业迎来黄金发展阶段，根据亿渡数据，预计到2026年我国PHM市场规模将扩大至161.37亿元，近四年CAGR为36%。主要是由于：1）PHM自身能有效保障设备安全运行、节约维护时间并降低维修成本；2）新一代信息技术、人工智能技术的发展，进一步推动PHM行业大发展。3）政策导向，制造业转型升级需求带动行业发展。目前我国PHM渗透率为14%，市场主要参与者有设备厂商、客户自建运维和专业第三方运维，其中第三方运维市场竞争格局良好。 完整产业链布局，先发优势明显。 拥有较为完整的技术和产