天风证券：通信：LumentumFY24Q3点评：业绩超预期，数据中心对EML需求强劲

为1960万美元，超彭博一致预期9%。FY24Q3收入和每股收益均超过指引中点，其中数据中心收入创下历史新高。由于电信公司支出放缓，未来几个季度的收入将继续受到电信客户库存挑战的影响，但公司对电信业务未来的复苏和增长仍保持信心。 业务进展：数据中心对EML需求强劲，新兴应用工业激光平台进展迅速。Cloud&Networking：受强劲的数据中心需求和CloudLight收购的推动，Cloud&Networking收入环比增长9%，同比增长7%。受日本晶圆厂产能扩张的推动，来自100GEML激光芯片的收入几乎是Q2的三倍。随着公司与市场领先客户扩大100GEMLs的生产，公司还将200GEMLs用于1.6太比特和低功耗800G收发器。客户对200GEML的早期反馈良好，或将使该产品线成为2025年增长的主要贡献者。DCI对400ZR/ZR+模块的需求也在增长。 IndustrialTech：受预期季节性、3D传感业务竞争加剧以及最大工业激光客户库存消耗的影响，Q3收入环比下降34%，同比下降42%。另一方面，公司在新兴应用的工业激光平台上取得成功，超快激光器在Q3实现40%以上的环比增长