国都证券：农林牧渔行业点评：生猪养殖板块跟踪

核心观点 【生猪养殖板块跟踪】 近期我们对东北地区的养殖情况进行了跟踪，核心信息如下： 1）猪价：猪价涨到9元/斤以上会预计会稳定一段时间； 2）完全成本（不含死淘与财务费用）大约是13元/公斤，断奶仔猪成本350-400元/头。今年相比于去年每公斤饲料成本大概降了1.5-2元/公斤。 3）养殖意愿：这几年都不赚钱，对后市没信心。补母猪的群体很少，当地散养户补仔猪也少了，只有老的养殖户还购买仔猪。今年饲料便宜，做二次育肥有较高的利润。 4）散户规模：从开检疫票来看，今年当地散养户出栏的猪比以往少很多。 5）二育体量：主要是集团的猪流向二育，体量预计和之前（5-6月）变化不大。 6）观点： 考虑真实扩产能量仍较少，预计板块景气度持续或有望超预期；同时从策略角度看，生猪养殖板在疲弱的大消费环境下，业绩确定性有相对优势；估值仍处于较低水平，持续推荐生猪养殖板块性机会。 风险提示：产能去化不及预期；重大食品安全事故；原材料价格波动超预期等。