开源证券：扬农化工（600486）-公司信息更新报告：2023Q2业绩符合预期，盈利能力逐步修复

扬农化工(600486)2023Q2业绩符合预期，盈利能力稳步修复，维持“买入”评级公司发布2023半年报，2023H1实现营收70.67亿元，同比-26.12%；归母净利润11.24亿元，同比-25.8%；扣非净利润10.82亿元，同比-31.68%；对应Q2营收25.67亿元，同比-40.28%、环比-42.97%；归母净利润3.70亿元，同比-39.44%、环比-51.01%；扣非净利润3.68亿元，同比-46.68%、环比-48.50%，业绩符合预期。考虑当前农药行业景气回落至常态及公司产销季节性特征，我们下调2023、维持2024-2025年盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为15.59（原值18.59）、22.07、25.46亿元，对应EPS为3.84、5.43、6.27元/股，当前股价对应PE为16.8、11.9、10.3倍。公司辽宁优创项目快步推进，我们看好公司凭借研产销一体化优势，中长期成长性确定，维持“买入”评级。多数主营产品及原材料价格同比下跌，公司原药、制剂量稳价跌2023H1，公司扣非净利润10.82亿元，同比-31.68%，与同期归母净利润