中国银河：消费电子行业：孕育新机，消费电子创新周期来临

核心观点 行业数据跟踪：1）手机：2025年Q2，全球智能手机出货量约为2.97亿台，同比微增1.4%。综合来看，2025年上半年的智能手机市场清晰地展现了全球化与本地化并存、创新驱动价值两大趋势。2）PC：2025年第二季度，全球PC出货量同比增长7.4%，达到6757.9万台。这一增长主要得益于商用市场的换机需求，特别是由于Windows10系统即将在10月停止支持，促使企业大规模部署新设备。3）平板电脑：2025年第二季度，全球平板电脑出货量达到3903.5万台，同比增长9.3%，实现了连续六个季度的增长。这一增长主要得益于中国市场的补贴政策和欧洲、中东、非洲地区的稳定需求，同时，游戏平板等细分品类的兴起也贡献了重要增量。4）可穿戴腕表：2025年上半年全球可穿戴腕带市场呈现出积极的增长态势，第二季度出货量达4922万台，同比增长12.3%。5）AI眼镜：2025年上半年，全球AI眼镜市场的出货量同比激增了110%。Meta与雷朋（Ray-Ban）合作的智能眼镜是市场的绝对主力，仍然占据了70%以上的市场份额 行业新闻：1）政策端：今年1月和4月，财政部已分两批累计预拨超长期特别