中国银河：汽车行业行业点评报告：国内新能源乘用车渗透率突破新高，达到44%

核心观点： 事件：中汽协发布2024年4月汽车产销数据：4月当月汽车销量为235.9万辆，同比+9.3%，环比-12.5%；当月汽车产量为240.6万辆，同比+12.8%，环比-10.5%；当月汽车出口50.4万辆，同比+34%，环比+0.4%；当月乘用车销售200.1万辆，同比+10.5%，环比-10.5%；当月商用车销售35.7万辆，同比+2.8%，环比-22%；当月新能源汽车销售85万辆，同比+33.5%，渗透率达36%。 我们的分析与判断： 1）国内市场需求强劲，补贴政策落地有望驱动销量继续增长。4月车市销量的环比下降主要是受到季节性因素影响，通常春节期间的积压需求于3月集中释放，4月销量环比易出现降低，但4月销量同比继续保持正增，国内市场需求强劲。乘用车方面，1-4月乘用车累计销售768.9万辆，同比+10.6%，其中国内销售615.0万辆，同比+5.9%，出口153.9万辆，同比+34.8%，4月市场存在“以旧换新”补贴政策预期，消费者存在一定的持币观望情绪，但众多地方政府与车企为响应中央政策，提前推出多种补贴政策与措施，对销量起到一定的提振作用，国内乘用车市场需求因而较为