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天风证券:大连电瓷行业专题研究:国内特高压+海外电网建设共驱的受益标的.pdf |
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公司近期发布2024年半年度报告,2024年上半年公司努力开拓国内国际市场,新增订单累计达到9.85亿元,实现营业收入56,891.33万元,yoy+53.62%;归母净利润7,903.77万元,yoy+116.95%;对应24Q2实现归母净利润6818万元,yoy+334.36%,业绩增速亮眼。基于公司近期业绩明显好转趋势,我们对公司基本面及下游行业情况做如下更新。总结看,我们认为24年以来:1)公司层面:国内特高压瓷绝缘子市占率维持50%左右,海外市场不断取得突破,江西新工厂产能逐步爬坡、预计至2024年底同类产品成本有望比大连工厂降低20%;2)行业层面:国内特高压进入建设高峰期,海外各国明确电网投资目标、输电线路投资呈现高景气度,预计公司有望受益。
国内—特高压建设带动高盈利市场放量。
特高压将迎来新一轮建设高峰,项目建设确定性有望进一步增加:同时,2024年7月国家电网年中会议上调2024年投资预算至6000亿元,其中投资方向之一为特高压工程建设,预计特高压工程相关电力设备供应商有望从中受益。
海外-电网建设推进,市场不断拓展。
海外市场对绝缘子种类的需求偏好因国而异,各国国
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