民生证券：新易盛（300502）-2024年半年报点评：AI驱动业绩高增，盈利能力提升显著

新易盛(300502) 事件：8月28日，公司发布2024年半年报，上半年实现营收27.28亿元，同比增长109.07%，实现归母净利润8.65亿元，同比增长200.02%，实现扣非归母净利润8.65亿元，同比增长204.52%。从24Q2单季度来看，实现营收16.15亿元，同比增长129.23%，环比增长45.11%，实现归母净利润5.41亿元，同比增长199.45%，环比增长66.57%。 AI需求驱动，公司上半年业绩实现高增，盈利能力提升显著：上半年公司营收和归母净利润均实现高增长，主要源于AI高速发展驱动下高端光模块需求的持续走高。按地区拆分来看，国外上半年实现营收21.70亿元，营收占比79.56%，国内上半年实现营收5.58亿元，营收占比20.44%。营收高速增长的同时，AI驱动产品结构持续优化，高端光模块出货占比显著提升，推动归母净利润实现更高速增长。光模块的毛利率来看，上半年为43.36%，较去年同期的29.83%大幅提升13.52%。费用率控制良好，销售费用率1.45%，同比增长0.14pct，管理费用率2.48%，同比下降0.23pct，研发费用率4.75%，同比增