中邮证券：温氏股份（300498）-猪鸡成本均降，下半年业绩有望进一步改善

温氏股份(300498)事件：公司发布2023年中期报告，营业收入为418.89亿元，同比增长30.61%；归母净利为亏损46.89亿元，比去年同期多亏11.23亿元。生猪、肉鸡价格低迷，公司亏损较多。出栏量稳步增长，成本下降持续推进生猪：出栏稳步增长，成本持续下降。上半年公司出栏生猪1178.57万头，同比增加47.21%；销售均价14.58元/公斤，同比上升3.18%。公司养殖成本持续下降，预计已从Q1的17元/公斤下降至Q2的16.7元/公斤。但肉猪市场行情低迷，且在饲料价格较高、疫病等影响下，公司养殖综合成本仍然高于销售价格。预计上半年公司生猪业务亏损35亿左右，头均亏损约300元左右。肉鸡：量增价跌。上半年公司肉鸡养殖板块实现销售收入157.56亿元，同比增加11.40%，其中销量增加是主要原因。上半年公司销售肉鸡5.53亿只，同比增加13.30%；但毛鸡销售均价13.09元/公斤，同比下跌5.69%。预计上半年公司肉鸡业务亏损12亿左右，单羽亏损约2.2元。猪鸡共振，下半年业绩有望好转下半年猪鸡价格均有望改善。1）猪：今年前7个月，我国能繁母猪存栏累计去化不足3%，行业产能