民生证券：平高电气（600312）-2023年三季报点评：Q3业绩高增，盈利能力持续提升

平高电气(600312)事件：公司发布2023年三季度报告，2023年前三季度公司营收及净利润持续增长，实现营业总收入74.47亿元，同比增长21.51%；实现归母净利润5.52亿元，同比增长209.78%；实现扣非净利润5.48亿元，同比增长227.08%。公司23Q3实现收入26.22亿元，同比增长24.17%；实现归母净利润2.19亿元，同比增长256.82%，环比增长49.53%；实现扣非净利润2.16亿元，同比增长298.93%。业绩增长主要系电网建设持续提速，公司市场开拓成果显著，且可执行项目陆续履约交付。盈利能力持续提升，精益管理提质增效。盈利能力方面，公司精益管理持续深入，提质增效成果显著，23Q3毛利率为21.41%，同比增长3.37Pcts，净利率为9.13%，同比增加4.78Pcts，随着公司成本管理体系的持续优化，后续盈利能力有望持续提升。费用管控方面，2023年前三季度期间费用率为9.51%，同比下降3.47Pcts。招标份额保持稳健，推动后续业绩持续增长。2023年国家电网输变电设备集招加速，特高压交直流输电通道建设推进，电网建设需求持续旺盛，公司在国网多轮