华福证券：康方生物（9926.HK）肺癌大适应症先发优势占位，IO 2.0的未来已来

公司双抗开发全球领先，临床开发策略借鉴 K 药的“成王之路” 公司自主研发的全球首创肿瘤免疫双抗药物 AK104（PD-1/CTLA-4，卡度 尼利单抗）和 AK112（PD-1/VEGF 双抗，依沃西单抗）已在国内获批，目 前展现的关键优势在于：1）机制上通过内部协同机制增强了肿瘤响应率， 从而扩大了 PD1 单药获益人群；2）安全性好，区别于两个单抗，停药率 低并且可以给联用 ADC 留下安全窗口，作为“IO2.0”联合“化疗 2.0”的 ADC，提高疗效并扩大获益人群。