国信证券：轻工制造行业周报（25年第13周）：4月外盘浆价延续报涨，1-2月轻工出口增速走弱

核心观点 本周研究跟踪与投资思考：近期Suzano宣布2025年4月亚洲价格上涨20美元/吨，欧美价格上涨60美元/吨，外盘新月延续报涨，关注后续提涨实际执行情况；1-2月轻工出口增速走弱，预计与春节调休、基数效应与产能外移有关，其中保温瓶、升降桌表现相对较优。 4月外盘浆价报涨，关注浆纸同涨带来盈利改善。根据隆众资讯，近期Suzano宣布2025年4月亚洲价格上涨20美元/吨，欧美价格上涨60美元/吨，外盘新月延续报涨，关注后续外盘提涨实际执行情况。装置面，Mercer预计3月底开启为期20天检修，预计减少供应量3万吨；ILIM计划4月20日至5月20日停产检修；Bracell计划5月至7月继续部分转产溶解浆，预计减少30万吨阔叶产量；亚太森博4月停机检修计划，预计减少阔叶商品浆供应9万吨；Joutseno宣布将在第13至16周进行年度停机维护，海内外浆厂转产与停机检修消息持续释放，外盘浆价供应端支撑较强。 1-2月轻工出口增速走弱，保温瓶、升降桌表现相对较优。根据海关总署数据，2月我国家具出口额同比-29.4%，1-2月家具累计出口额同比-15.5%，家具出口表现较弱，一方面与春节