中邮证券：【中邮电新】储能更新：增速放缓，价格探底，寒意寓春风

核心观点装机：2023年末全球需求增速平稳，2024年预计中美欧储能新增116GWh，同比+64%。2024年预计中国新增59GWh，同比+80%，预计美国新增33GWh，同比+50%，预计欧洲新增24GWh，同比+50%。价格：碳酸锂近期急跌，逐级传导失速，短期需求波动。最新电碳价格13.0万元/吨，11月储能电芯均价0.50元/Wh，环比-2.0%，11月系统中标均价0.93元/Wh，环比-3.1%，11月EPC中标均价1.24元/Wh，环比-1.6%。盈利：2023年电池、PCS环节龙头盈利韧性强，其他环节底部。展望2024年，电池：上半年承压，下半年释放；PCS：大储利平稳，户储量恢复；温控：AI和储能双加持，储能主要是放量逻辑；集成：23年项目递延，24年底部或量利向上。建议关注：展望2024年，储能板块我们建议关注三条主线：中国工商业+美国出口链+欧洲再复苏。中国工商业：终端标的。中国储能的发展趋势毋庸置疑，政策支持以及量的确定性最高。目前来看，在中国储能线条，我们建议首先关注工商业的终端标的，逻辑在于短期业绩爆发力相对其他环节更强。美国出口链：全产业链。美国在储能领域一直