中航证券：农林牧渔周观点：25H1宠食板块业绩延续增长，持续关注验证

报告摘要 本期行情（08.23-08.29） 申万农林牧渔行业（2.02%），申万行业排名（8/31）； 上证指数（0.84%）、沪深300（2.71%），中小100（4.47%）； 简要回顾观点 行业周观点：《7月官方能繁调减，重视优质龙头配置》、《龙头企业带头反内卷”，7月行业能繁调减》、《中宠25H1业绩保持高增，关注板块催化》。 本周核心观点 【核心观点】近期，宠物食品板块披露25H1业绩，主要宠物食品企业保持较快业绩增速，赛道持续景气。建议持续关注宠物消费趋势下，宠物食品赛道的景气和业绩验证。 【核心标的】宠物板块：国内宠物食品领跑者【乖宝宠物】、【中宠股份】、【佩蒂股份】等。 宠物食品板块披露25H1业绩，业绩较快增长。收入方面，25年H1申万宠物食品板块上市公司营业收入合计同比增长21.36%，其中25H1乖宝宠物营业收入同比增长32.72%，中宠股份营业收入同比增长24.32%，佩蒂股份受到海外贸易政策影响有所下滑。盈利能力方面，整体申万宠物食品板块上市公司在推动白主品牌建设中，盈利能力有所拾升。申万宠物食品板块2502单季销售毛利率36.86%，季度环比增1.31pc