华龙证券：机械设备行业周报：4月挖机销量同比+17.6%，制造业PMI同环比下滑

摘要： 2025年5月19日-2025年5月23日机械设备指数下跌2.22%，在一级行业分类中排名第30位。本周行业表现不佳，各子行业均出现下跌，其中自动化设备（-3.42%）、通用设备（-3.45%）跌幅居前。我们认为，近期市场热点轮动较快，可左侧布局拥挤度较低的板块。机械行业在政策支持、技术迭代与全球化布局的多重驱动下，仍存在结构性机会，维持行业“推荐”评级。可以关注:（一）自主可控—半导体设备、科学仪器、人形机器人等；（二）内需发力—工程机械、通用设备等。 4月挖机销量同比+17.6%，内外销复苏较明显。2025年4月销售各类挖掘机22142台，同比增长17.6%。其中国内销量12547台，同比增长16.4%；出口量9595台，同比增长19.3%。2025年1—4月，共销售挖掘机83514台，同比增长21.4%；其中国内销量49109台，同比增长31.9%；出口34405台，同比增长9.02%。我们认为，内需受益于新一轮集中换新周期到来，地产宽松政策效果逐步显现、国家大规模换新政策催化作用显现等因素影响，有望恢复增长。海外结构性景气，“一带一路”沿线国家的基础设施建设需求持续增长