东吴证券：算力芯片看点系列：如何理解Scale-up网络与高速SerDes芯片？

投资要点 AI芯片Scale-up领域，英伟达一骑绝尘。在Scale-up领域，当前行业主流多采用闭环的自有协议方案，如业界发展最早和最成熟的英伟达NVLink技术，可以将GPU和GPU互连，至多让576个GPU实现每秒1.8TB的通信；而其他厂商的Scale-up互连大多以PCIe协议为基础，目前PCIe5.0技术单通道双向速率为8GB/s，16通道可达128GB/s，远远低于NVLink同代技术。由AMD、AWS、谷歌和思科等九家巨头宣布成立的UALink联盟则主张建立开放生态，从技术节奏来看，挑战英伟达NVLink的难度较大。UALink初代V1.0标准已于25Q1发布，NVLink1.0早在2016年已应用于Pascal架构GPU。 英伟达如何实现卡间互连？英伟达GPU中NVLink和PCIe同时存在，GPU互连采用NVLink，GPU与CPU互连采用PCIe。GraceHopper超级芯片引入NVLink-C2C，可不通过PCIe直接访问CPU，是一次重要的技术补齐。到英伟达GB200这一代，NVSwitch技术进一步完善，一个NVLink域内最多连接GPU的数量从8升级为5