中原证券：半导体行业月报：原厂陆续发布涨价函，存储器周期继续上行

投资要点： 9月半导体行业表现相对较强。2025年9月国内半导体行业（中信）上涨13.86%，同期沪深300上涨3.20%，其中集成电路上涨11.86%，分立器件上涨0.44%，半导体材料上涨17.92%，半导体设备上涨27.27%；半导体行业（中信）年初至今上涨55.02%。2025年9月费城半导体指数上涨12.36%，同期纳斯达克100上涨5.40%，费城半导体指数年初至今上涨27.91%。 全球半导体月度销售额继续同比增长，存储器价格持续上涨。2025年8月全球半导体销售额同比21.7%，连续22个月实现同比增长，环比增长4.4%；根据WSTS的预测，预计2025年全球半导体销售额将同比增长11.2%。下游需求呈现结构分化趋势，AI算力硬件基础设施需求持续旺盛，25Q2北美四大云厂商谷歌、微软、Meta、亚马逊资本支出合计同比增长69%，环比增长23%；25Q2国内三大互联网厂商阿里巴巴、百度、腾讯资本开支合计同比增长168%，环比增长12%。全球部分晶圆厂产能利用率25Q2环比显著提升，全球部分芯片厂商25Q2库存水位环比小幅下降，国内部分芯片厂商25Q2库存水位环比大幅下降。