国海证券:大唐发电(601991)-2024年中报点评:水电&火电业绩修复明显,2024Q2公司经营性业绩同比+98%
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大唐发电(601991)
事件:
2024年8月22日,大唐发电发布2024年半年报:2024H1公司实现收入583.1亿元,同比+0.2%,实现归母净利润31.1亿元,同比+104.85%。2024Q2公司实现收入275.7亿元,同比-8.6%,实现归母净利润17.8亿元,同比+28.7%。
投资要点:
2024Q2公司经营性业绩同比+98%。2024Q2公司火电和风电等合计产生减值9.6亿元,若不考虑减值,2024Q2公司归母净利润为27.4亿元,同比+98%。Q2业绩大幅改善,我们认为主要是煤电和水电业绩改善,以及投资收益增长。2024Q2公司投资收益13.2亿元,同比+63%。2024H1公司煤机利润总额15.1亿元,较2023H1的-8.0亿元扭亏为盈,水电利润总额10.3亿元,较2023H1的0.9亿元大幅改善,燃机/风电/光伏利润总额3.5/11.3/3.9亿元,同比+59.1%/-23.0%/+14.4%。
2024H1煤电业绩同比扭亏为盈。2024H1公司煤机利润总额15.1亿元,较2023H1的-8.0亿元扭亏为盈,若不考虑减值则为18.9亿元,度电净利(不考虑减值
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