开源证券：建筑装饰行业点评报告：雅江下游水电站开工，基建行业迎来发展新机遇

事件：雅鲁藏布江下游水电工程开工，中国雅江集团有限公司正式成立7月19日上午，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式在西藏自治区林芝市举行。中共中央政治局常委、国务院总理李强出席开工仪式，并宣布工程正式开工。雅鲁藏布江下游水电工程位于西藏自治区林芝市，工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求。 工程推进时间超4年，中国雅江集团成立 2021年3月，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》明确提出，面向服务国家重大战略，实施雅鲁藏布江下游水电开发等重大工程，项目首次在官方文件中被提及。2024年12月，项目获国家核准，2025年3月，国家发改委将工程列入2025年重大能源工程。7月19日，经国务院批准，中国雅江集团有限公司正式成立，成为我国第99家产业类央企，全面负责雅鲁藏布江下游水电工程。 传统能源发电总体保持平稳，雅江水电站总投资规模宏大 2024年，国内传统能源发展总体保持平稳，主要发电企业电源工程完成投资11687亿元，同比增长12.1%；电网工程完成投资6083亿元