国金证券：驰宏锌锗（600497）-矿端量价回升驱动业绩环比修复

驰宏锌锗(600497) 事件 10月24日公司披露24年三季报，前三季度实现营收146.52亿元，同比-11.19%；归母净利14.74亿元，同比-15.79%；扣非归母净利13.65亿元，同比-19.17%。3Q24实现归母净利5.71亿元，环比+37.51%，同比-2.97%。 点评 铅锌矿产量仍受停产影响，Q3矿端业绩环比修复。前三季度公司矿产铅锌金属产量23.03万吨（铅金属5.86万吨，锌金属17.17万吨），同比减少2.76万吨（铅金属0.82万吨，锌金属1.94万吨），主要受上半年会泽矿业选矿厂提质增效项目建设致其选矿系统停产、荣达矿业因安全生产许可证办理问题前三季度部分生产系统停产影响所致。3Q24铅锌金属产量分别为2.26/5.87万吨，环比增长41%/28%。3Q24长江有色锌均价2.53万元/吨，环比+1.05%，长江有色铅均价1.65万元/吨，环比+1.60%。3Q24铅锌矿量价环比回升，业绩修复。 锌冶炼利润承压及产量下跌拖累业绩表现。Q3锌精矿原料紧张，TC持续下行，冶炼端利润承压；Q3公司锌产品产量11.26万吨，环比-15%，其中锌锭产量6.26万吨，