太平洋证券：传媒互联网行业周报：NanoBanana进一步提升原生AI应用天花板

报告摘要 NanoBanana已完成超2亿次图像编辑 谷歌NanoBanana图像生成与编辑模型热度持续攀升。根据谷歌实验室副总裁JoshWoodward公布的数据，截至9月4日，NanoBanana已完成超2亿次的图像编辑，并为谷歌GeminiApp带来超1000万的新用户。从测评结果来看，该模型具备在不同图片间保持较强的人物一致性和动作遵循能力，可实现人物换装、多图合成、风格迁移等应用。其中，热度较高的应用是根据2D图像生成照片级的3D手办。我们认为，NanoBanana凭借强大的生成能力迅速获得市场关注并为应用带来超千万新用户，进一步打开应用规模天花板。未来随着多模态模型在生成能力上取得进一步进展，有望带动电商、广告营销、影视等领域的AI应用关注度和增长速度实现双提升。 影游板块景气度依旧，继续关注后续拥有优质内容储备的公司电影行业：根据猫眼数据，2025年暑期档票房119.7亿元，同比增长2.76%；观影人次3.21亿，同比增长12.8%，位列近5年暑期档第二。其中《南京照相馆》、《浪浪山小妖怪》、《捕风追影》分别以28.9/14.6/8.79亿元分列票房前三。我们认为，在今年