国海证券：钢铁与大宗商品行业周报：多因素共振，有色金属强势上行

投资要点 欧美货币政策或在2024年6月出现分化。4月5日，美国劳工数据显示美国3月非农数据超预期增加30.3万人，创2023年5月以来的最大增幅。数据公布后，互换市场下调2024年美联储降息预期。4月10日数据显示美国3月CPI同比+3.5%，高于市场预期3.4%，再度降低投资者对美联储降息的预期，美国10年期国债收益率突破2023年11月以来的高位，达到4.55%。4月初以来，贵金属价格强势上涨，强劲的非农数据、通胀数据和美联储官员的鹰派立场尚未对贵金属价格形成打压，市场或透支了美联储降息预期和短期的风险情绪。欧元区方面，其整体降息预期与美联储态度出现分化。4月11日，欧洲央行管理委员会在德国法兰克福举行的货币政策会议决定维持欧元区现行利率不变。三项主要利率中再融资利率保持在4.50%，边际借贷利率为4.75%，存款机制利率为4.00%。2024年欧元区3月通胀率为2.4%，接近欧洲央行设定的2%的目标，欧洲央行管委MartinsKazaks认为欧元区现有经济数据与美国存在较大差异，预计今年6月将是降息的最佳时机。 国内方面，中国人民银行在2024年第一季度的货币政策委员会例会于3