中国银河：化工行业周报：化工品整体表现偏弱，建议关注结构性机会

核心观点 需求淡季来临，油价重心下移截至9月13日，Brent和WTI油价分别达到71.61美元/桶和68.65美元/桶，较上周分别上涨0.77%和1.45%；就周均价而言，本周均价环比分别下降3.40%和3.21%。年初以来，Brent和WTI油价分别下降7.05%和4.19%。供给端，9月5日，沙特、俄罗斯等8个OPEC+成员宣布将此前220万桶/日的额外自愿减产延长至2024年11月，2024年12月将根据市场情况逐步退出。9月12日，受热带风暴“弗朗辛”影响，美国墨西哥湾约42%的原油生产设施被关闭，美国原油产量阶段性下降。需求端，9月6日当周，美国炼厂开工率为92.8%，环比下降0.5个百分点。考虑到美国炼厂秋季检修即将开启，近期美国炼厂开工率面临下降压力，预计将对原油需求施压。中短期来看，市场对美国经济放缓担忧仍存，原油消费增速或将承压。库存端，9月6日当周，美国商业原油库存量41914万桶，环比增加83万桶，后续或面临季节性累库压力。我们认为，在不出现极端供应中断意外的情况下，当前原油市场供需预期偏弱，Brent原油价格运行区间参考70-80美元/桶。建议后续密切关注OP