国信证券：社会服务行业双周报（第83期）：豆神教育近况跟踪，股权架构理顺，退市风险解除

核心观点 豆神教育：股权架构理顺，退市风险解除。豆神教育2018收购中文未来100%股权转型大语文学科培训，但2021年“双减”后公司被迫转型，而历史上多次的并购产生的债务与商誉减值导致公司面临退市风险。2023年公司启动重整、引入窦昕、浙文互联、北京福石等重组投资人，此后大语文创始人窦昕成为公司大股东兼实控人。据最新公告，公司于2024年6月13日开市起撤销退市风险警示。下文对公司做了相关梳理：1）历史沿革：民企背景，2009年上市以办公信息化为主业，2016年收购教育信息化康邦科技但整合效果不佳，2018年分3次、合计以12.91亿元并购中文未来100%股权，同年宣布剥离传统主业，确立了以大语文培训业务为核心的发展方向。为助力教培发展，2020年公司3次公告再融资计划，但受监管影响均未能成行，随后便遭遇“双减”政策被迫转型。历史收购导致了债务逾期&商誉减值，内忧外患下面临退市风险。2）重整方案：公司资本公积转增股份11.98亿股本，其中9.02亿股由产业投资人窦昕、财务投资人浙文互联、北京福石、上海玖仲受让，重整投资人合计提供投资款10.97亿元，用于支付重整费用及清偿各类破产债权