国金证券：AI周观察：AI训练基础设施叙事再增强

本周AI应用活跃度呈现分化：海外市场Gemini周均活跃度大幅提升，ChatGPT保持平稳，Claude则有所回落；国内市场豆包活跃度持续领先增长。模型层面，阿里巴巴与百度均发布重要新模型：阿里开源了兼具性能与极高效率的Qwen3-Next-80B-A3B，大幅降低了训练与推理成本；百度推出了在事实性和指令遵循上显著进步的深度思考模型文心X1.1，并已向所有用户开放。 RubinCPX标志着AI推理硬件架构正加速向分工与专用化演进。该芯片专注于prefill阶段，计算力达20PFLOPSFP4，配备128GBGDDR7，成本仅为R200的四分之一，却可提供逾六成性能。其设计弱化高带宽内存与NVLink，转而采用PCIeGen6与流水线并行，大幅降低物料与系统成本，并推动prefill与decode阶段解耦，提高资源利用率。RubinCPX有望提升单位资本支出的推理性能，加快投资回报周期，巩固英伟达领先地位，并加剧行业分化与竞争壁垒。 甲骨文FY26Q1展现出订单与资本投入的鲜明对比：RPO飙升至4550亿美元，同比增长359%，凸显AI云计算和数据库服务的强劲需求。公司据此将全年OCI