国联证券：恒林股份（603661）-2023A&2024Q1业绩点评：跨境电商持续高增，制造业务逐步修复

恒林股份(603661) 事件： 恒林股份发布2023年年报&2024Q1季报：2023年公司实现营收81.95亿元，同比+25.78%，实现归母净利润2.63亿元，同比-26.60%，扣非净利润2.35亿元，同比-27.32%；Q4公司实现营收24.19亿元，同比+28.34%，实现归母净利润-1.03亿元，扣非净利润-1.03亿元，主要系2023年计提减值2.8亿元。2024Q1公司实现营收23.54亿元，同比+38.98%，实现归母净利润1.03亿元，同比+31.20%，扣非归母净利润1.03亿元，同比+33.96%。 跨境电商拥抱多平台，制造业务拓张新版图 公司跨境电商涵盖Amazon等美国线上零售平台和Tiktok、TEMU等国内出海电商平台，并于北美设立了5个仓储配送中心，2023年电商业务持续实现高增，营收16.21亿元，同比+60.50%，其中Tiktok家居类目销量排名首位。制造端永裕14.9亿收入并表带动营收增长，2023年ODM/OEM业务营收48.15亿元，同比+29.09%，剔除永裕影响后ODM/OEM营收同比-9.66%。2023年公司业务已扩至中东、南美地