国海证券：浪潮信息（000977）-2023年三季报点评：Q3业绩正向增长，积极推进多元算力创新

浪潮信息(000977)事件:2023年10月31日，公司发布2023年三季报，2023Q1-Q3，公司实现营收480.96亿元(YoY-8.85%)；实现归母净利润7.87亿元(YoY-49.12%)。投资要点:2023Q3业绩超预期，净利润环比+301%2023年前三季度，公司实现营业收入480.96亿元，同比下降8.85%；归母净利润7.87亿元，同比下降49.12%。2023Q3，公司实现营收232.99亿元，同比增长30.04%、环比增长51.32%；归母净利润4.61亿元，同比下降22.06%、环比增长301.09%。我们认为，公司业绩超预期主要系前三季度AI服务器订单高增，三季度AI芯片供应链改善导致。截至2023Q3，公司存货较上年末增加40.44%，主要系经营备货增加；合同负债较上年末增加62.01%，主要系预收货款增加，表明公司AI芯片等核心部件库存与在手订单较为充足。行业结构影响短期毛利率，看好长期盈利回归正常2023Q3，公司销售毛利率为7.82%，同比下降3.6pct，毛利率大幅下降，我们认为主要系下游互联网行业占比提升导致。2023Q3，销售/管理/研发费用