中国银河：香山股份（002870）-智能座舱及充电桩业务双轮驱动，墨西哥扩产海外迎增量

香山股份(002870)核心观点：事件公司发布2023年中报，Q2公司实现营收13.46亿元，同/环比增速分别为24%/11%，归母净利润0.24亿元，同/环比增速分别为45%/-31%。上半年公司实现营收25.62亿元，同比增长17.3%；归母净利润0.60亿元，同比增长39.3%，扣非归母净利润为0.81亿元，同比增长48.7%，实现基本每股收益0.45元。我们的分析与判断（一）业绩符合预期，智能座舱及充电桩业务快速放量。上半年公司汽车智能座舱件和新能源汽车配件、充配电业务分别实现营收18.61亿元和3.55亿元，同比分别+15.51%和76.29%。分产品来看，智能座舱部件产品主要为空气管理系统和豪华智能饰件，ABB等豪华车占比70%以上，受益于今年以来豪华车市场增长，智能座舱部件业务实现稳健增长。上半年，公司内饰条进入特斯拉供应体系，覆盖3/X/S等多款车型，预计2023年底开始供货，新产品、新客户储备丰富。充电桩业务中，1）公司推出随车充、私充等产品，此类占比约为80~90%，2）配套主机厂直流快充产品或充电站，3）出口市场中，配套上汽、极氪等车型出口，或以配套特斯拉等直销渠