国海证券：牧原股份（002714）-2023年报及2024一季报点评报告：产能稳健释放，成本优势突出

牧原股份(002714) 事件: 2024年4月26日，牧原股份发布2023年报及2024一季报：2023年公司营业总收入1108.61亿元，同比下跌11.19%，归母净利润亏损42.63亿元，上市首亏；2024Q1营业总收入262.72亿元，同比增长8.57%，归母净利润亏损23.79亿元。 投资要点: 2023年猪价低迷，公司业绩陷入亏损。2023年公司营业总收入1108.61亿元，同比下跌11.19%，归母净利润亏损42.63亿元，上市首亏；2024Q1营业总收入262.72亿元，同比增长8.57%，归母净利润亏损23.79亿元。2023年，公司销售生猪6381.6万头，其中商品猪6226.7万头（包括向全资子公司牧原肉食及其子公司合计销售1326.6万头），仔猪136.7万头，种猪18.1万头；2023年公司屠宰生猪1326万头，销售鲜、冻品等猪肉产品140.5万吨。2023年公司各项主要生产指标较2022年均有改善，公司2023年全年平均商品猪完全成本约15元/kg左右。 2024Q1生产指标持续优化。2024年一季度，公司销售生猪1601.1万头，其中，销售商品猪1530.