华龙证券：食品饮料行业周报：2024Q3白酒业绩环比降速，零食板块延续较好增长

摘要： 三季报收官，2024Q3食品饮料上市公司业绩环比降速。上周（10月28日-11月01日）食品饮料板块涨跌幅为-0.39%，上证指数涨跌幅为-0.84%，食品饮料跑赢上证指数+0.45pct。上周乳品（+5.67%）、零食（+2.66%）、肉制品（+0.69%）涨幅居前，保健品（-3.97%）、软饮料（-3.73%）跌幅居前。业绩方面，2024Q3食品饮料板块营收增速为1.28%，环比2024Q2（营收增速1.75%）微降0.47pct，归母净利润增速为2.26%，环比2024Q2（归母净利润增速10.76%）下降8.50pct，降幅较大。我们认为当下有政策托底的背景下，三季报压力释放后，板块基本面最底部的阶段已经过去，后续在“促消费”政策较强刺激下，需求端有望逐步边际改善。当前板块估值水平处于历史较低位置，我们维持行业“推荐”评级。 白酒：2024Q3白酒上市公司业绩环比降速。三季度白酒需求较疲软，商务消费低迷，高端酒承压。五粮液2024Q3实现营业收入172.68亿元，同比增长1.39%；归母净利润58.74亿元，同比增长1.34%；扣非后归母净利润58.94亿元，同比增长1