开源证券：财通证券2024中报点评：资管业务表现亮眼，自营投资高基数拖累业绩

财通证券(601108) 资管业务表现亮眼，自营投资高基数拖累业绩 2024H1公司营业总收入/归母净利润为30.3/9.3亿元，同比-13%/-11%，年化加权平均ROE5.28%，同比-0.9pct，权益乘数（扣客户保证金）3.49倍，同比+0.23倍。经纪业务具有韧性，资管业务同比增长，投资受高基数影响下降以及投行业务承压拖累业绩。考虑市场低迷，我们下修2024-2026年盈利预测至21/26/32亿元（调前24/30/37），同比-7%/+22%/+23%，ROE5.9%/6.9%/8.0%，EPS为0.5/0.6/0.7元。公司区位优势突出，财富管理转型持续深化，资管业务优势稳固，当前股价对应PB0.8/0.8/0.7倍，具有安全边际，维持“买入”评级。 经纪业务具有韧性，投行巩固省内债券业务优势，资管业务表现亮眼（1）经纪净收入5.7亿元，同比-1%，市场日均股基成交额9896亿元，同比-6%，公司经纪业务表现具有韧性。2024H1公司算法交易量同比翻番，带动公司整体股基市占率及代买净收入市占率增长。公司持续推进财富管理转型，2024H1公司整体新增客户数21万，销售金融产