国海证券：永泰运（001228）-2023年半年报点评：景气承压不改成长本色，底部区间配置价值凸显

永泰运(001228)事件:永泰运发布2023年半年度报告：2023年上半年，公司实现营业收入12.03亿元，同比下降27.30%。完成归母净利润1.03亿元，同比下降25.48%。分业务来看，跨境化工物流供应链服务实现营收7.86亿元，同比下降49.49%，仓储堆存服务实现营收0.47亿元，同比下降18.81%，道路运输服务实现营收0.29亿元，同比增长19.50%。公司从原来“其他”中拆分出的供应链贸易服务实现营收3.10亿元。投资要点:受国际海运集装箱运价大幅下跌影响，公司业绩短期承压公司主要业务为跨境化工物流供应链服务，国际海运集装箱运价的波动对公司业绩影响较大。根据克拉克森数据，2023年Q1、Q2的SCFI指数分别为968.77、983.51，分别同比下降80.03%、76.64%，这使得公司在单箱收入上短期承受较大压力。面对海运价的波动，公司积极扩大业务量来应对，2023年H1跨境化工物流供应链服务的操作箱量为6.72万TEU，同比增加31.76%，一定程度上对冲了运价波动。上半年的一大亮点是公司的供应链贸易业务，该业务实现营收3.10亿元，占营业收入比重已达25.79%