安信证券：金卡智能（300349）-智慧燃气景气度维持，智慧水务步入高速增长通道

金卡智能(300349)事件：公司发布2023年半年报，实现营业收入14.53亿元，同比增长16.17%；归母净利润2.07亿元，同比增长79.54%；扣非归母净利润1.82亿元，同比增长31.62%。非经常性损益主要来源于公司所持理财产品收益变动所致。公司上半年业绩高增主要由于政策推动下数字燃气主业的稳健增长、降本增效推动产品毛利率提升以及数字水务板块开始放量。城中村改造催化替换需求，燃气表销量有望持续增长：2023年上半年，公司继续深耕智慧燃气主业，民用燃气终端销售量达到445万台，同比增长16.45%，收入增速达到18.32%；数字燃气业务收入同比增长13.98%。短期来看，我国计量检定规程《膜式燃气表》规定，天然气燃气表的使用期限一般不超过10年，需周期性地强制更新替换。使用年限较长、材质落后的燃气表存在安全隐患，近年来政策推动下老旧小区改造与老化城市燃气管道改造进程加速。7月21日，国务院常务会议审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，要求在超大特大城市积极稳步实施城中村改造，优先对群众需求迫切、城市安全和社会治理隐患多的城中村进行改造。今年以来已有部