国联证券：卓胜微（300782）-Q2环比改善，滤波器产线稳定规模量产

卓胜微(300782)事件：公司发布2023年半年度业绩报告。上半年公司实现营业收入16.65亿元，同比下滑25.49%；归母净利润3.67亿元，同比下滑51.56%；扣非净利润3.67亿元，同比下滑51.26%；基本每股收益0.69元/股。上半年需求持续疲软，公司Q2环比改善上半年全球智能手机市场需求持续疲软，公司收入和利润均同比下滑，同时公司持续推动芯卓半导体产业化项目建设，不断加大研发投入和人才储备力度，研发费用以及管理费用同比提升，利润同比波动较为明显。射频前端芯片模组化趋势及市场竞争格局的变化影响下，上半年公司产品毛利率同比下降3.49pct至49.06%。单季度来看，公司各项财务指标环比改善。23Q2公司实现营业收入9.54亿元，同比增长5.39%，环比增长；归母净利润2.50亿元，同比下滑14.58%；毛利率为49.23%，同比下滑3.5pct，环比提升0.4pct；净利率为26.23%，同比下滑6.13pct，环比提升9.92pct。自建滤波器产线规模量产，射频前端成本结构持续优化滤波器是射频前端的关键芯片，决定了高端模组性能的优劣，主要壁垒在于设计及工艺的紧密耦合，公