民生证券：敏芯股份（688286）-2023年年报&2024年一季报点评：业绩逐季稳步增长，经营拐点有望来临

敏芯股份(688286) 事件：敏芯股份发布2023年年报，公司2023年实现营收3.73亿元，同比+27.3%；实现归母净利润-1.02亿元。4月29日，公司发布2024年一季报，24Q1公司实现营收0.88亿元，同比+34.4%；实现归母净利润-0.14亿元，扣非归母净利润-0.16亿元。 三、四季度营收稳步增长，归母净利亏损持续收窄。23Q4公司实现营业收入1.14亿元，同比增长52.2%，环比增长10.7%；归母净利润-0.20亿元，环比减亏0.09亿元，公司23年第三、四季度单季度营业收入稳步增长，24Q1营收同比持续提升34%。分业务来看，2023年，MEMS声学传感器实现营收2.56亿元，同比+10.4%，公司在保持原有各大知名消费类品牌以及ODM端市占份额的同时，不断开拓潜在客户；MEMS压力传感器和MEMS惯性传感器分别实现营收8443.07万元和2422.38万元，分别同比增长107.22%和43.77%。盈利能力方面，随着2023年下半年消费类市场需求的逐渐回暖以及公司高毛利新产品的逐渐起量，公司单季度的产品毛利率已经扭转了不断下滑的颓势，23Q3&23Q4产品毛