信达证券：轻工制造行业周报：包装纸价小幅下调，底部关注家居必选龙头

本期内容提要:【周观点】推荐欧派家居、索菲亚、晨光股份、裕同科技、华旺科技。1）家居：我们认为，今年家居需求的大宗消费属性明显强于地产后周期属性，在当前消费环境和地产销售仍然偏弱的背景下，购买力显著分化、渠道信心待修复。同时，我们也持续看好未来国内消费环境逐步回暖的大趋势不变，家居作为具备大宗消费&地产后周期双重属性的消费品，未来需求仍有修复空间。目前板块整体估值处于历史低位，已较为充分反映悲观预期，市场情绪低位建议关注估值修复机会。持续推荐阿尔法标的欧派家居、志邦家居、顾家家居，低估弹性标的索菲亚、金牌厨柜，以及优质赛道龙头慕思股份、喜临门、箭牌家居、瑞尔特，竣工驱动下建议关注江山欧派、王力安防、皮阿诺。2）造纸包装：包装纸双节和双十一后需求略有转弱、废纸价格回调，11月8日，玖龙多个基地下调瓦楞纸、牛卡纸价格，国内多地纸企陆续对瓦楞纸、箱板纸价格开启优惠；浆价高位波动，文化纸价格在11月教材出版招标的支撑下相对稳定。持续推荐太阳纸业、华旺科技，建议关注博汇纸业、山鹰国际。包装板块，持续推荐大包装龙头裕同科技，我们认为随着未来下游需求逐步改善，公司基本面有望底部回升，近年资本开支减少