德邦证券：天壕能源（300332）-价差缩窄业绩承压，下游市场开拓取得新进展

天壕能源(300332) 投资要点 事件：公司发布2024年半年度业绩公告，24H1公司实现营业收入20.22亿元，同比下降1.67%，实现归母净利润1.02亿元，同比下降57.66%，基本每股收益0.12元。单Q2看，实现营业收入8.67亿元，同比增长14.42%，实现归母净利润0.33亿元，同比下降9.25%。Q2收入增速转正，归母净利润降幅收窄。 售气量稳步增长，售气价差缩窄致毛利率下滑，下游市场开拓取得新进展。24H1天然气供应及管输运营业务实现收入19.44亿元，同比下降2.09%，毛利率14.27%，同比下降9.07pct。收入和毛利率下降主要由于燃气售气价格以及购销价差下滑。售气量方面，上半年售气量7.39亿立方米，同比增长11.63%，售气单价2.5元/方，同比下降0.38元/方。上游方面，公司积极开拓临兴区块以外的市场潜力，加大陕西等地拓展，已完成长庆气田连接线审批手续，并持续加强与上游气源的沟通协调、调度，保障了气源的稳定供应，目前神安线已稳居河北省第三大天然气供应来源；下游方面，公司在巩固和服务好现有客户的基础上，积极开拓下游终端用户市场：积极推进与山西省属企业华