开源证券：房地产行业点评报告：地产配置比例再降，板块估值处于历史较低区间

地产指数震荡下行，区域型房企稳定性更高2023年以来，截至7月24日，A股房地产指数（下跌13.1%）跑输万得全A（上涨1.8%）和沪深300指数（下跌1.7%），恒生地产建筑业指数（下跌21.4%）跑输恒生指数（下跌5.6%），地产指数震荡下行，整体跑输大盘。地产指数上半年有两次大幅下滑，一是集中在四月中下旬，房企年报陆续披露后整体业绩产生下滑；二是集中在五月中下旬，销售市场在三四月同比高增后，五月高频成交数据不及预期。公募基金配置比例下降，央国企加仓明显根据2023Q2地产板块持仓情况，房地产配置比例1.14%（2023Q1为1.19%），较行业标准配置比例低0.62个百分点，自2020Q1以来均低于标准配置比例。2023Q2房地产板块的公募基金持仓总市值为710亿元，环比下降7.2%，市值连续三个季度环比下降，持仓总市值在19个行业中排名第9。个股配置来看，2023Q2持股市值前五依次为保利发展、招商蛇口、万科A、中国海外发展、华发股份，与2023Q1基本保持一致，均为头部房企，五家房企持仓总市值占房地产板块比例为45.8%，环比2023Q1下降3.1个百分点，持仓集中度有所下降